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公募基金周报

——2020.0803—2020.0807

一级市场本周涨跌

经历上周的修复性反弹后，本周A股市场进入震荡期，在3300点左右来回震荡，但周五受到消息面影响，市场出现恐慌性下跌，但尾盘在大盘蓝筹的带动下，指数重新反弹。截止发稿前，上证指数上涨 1.33%；深证指数上涨 0.08%；创业板指数下跌1.63%。

当前，沪深股指在关键点位来回震荡，连续7日成交额过亿，很大概率是在积累人气，有效突破还需要等待一个契机。

从指数走势分析，本周沪深股指在周一高开高走后陷入高位震荡，本周多个交易日内盘中指数一度回调超过1%，但尾盘再次拉升，表明目前市场向下空间有限；但同时向上动能不足，尽管每日成交在放量，但距离7中旬暴跌形成的高位套牢的资金，仍需要更大的量能来完成筹码互换。

从资金面上看，券商开户的热情有所下降，但公募基金募集市场火爆，好的基金产品瞬间募集爆满，因此未来等待入场的机构资金体量巨大，在量能的带动下我们对后市保持乐观的态度。

从消息面讲，近期不确定性风险偏好上升，从7月底的中美互关大使馆，到本周五特朗普对字节跳动、腾讯微信签署禁令，每一个利空消息都对市场造成巨大冲击，在疫情的叠加下，中美摩擦给下半年经济发展带来极大的不确定性，值得警惕。

展望后市，近期科技、医药等热门板块出现回调，随着市场趋于稳定，下半年依然是最具备成长性的行业；受益于中央政治局会议，近期国企改革概念出现大幅上涨，未来值得关注。

本周基金产品分析

各类基金涨跌幅

（一）货币型基金：

本周央行通过逆回购释放100亿流动性，有2800亿逆回购到期。

本周初央行未通过公开市场操作释放较多流动性，导致货币市场资金价格呈现震荡的走势。

本周同业存单的利率继续在高位震荡，一方面央行采取审慎的货币政策，导致银行间流动性收紧；一方面近期银行同业存单超发，市场供给大于需求。

统计得出本周收益前五名的基金产品如下：

（二）债券型基金：

8月6日，央行发布2020年二季度货币政策执行报告，对经济的判断相较一季度偏乐观。同时表明未来稳健的货币政策加灵活适度、精准导向。从措辞上来看，删除了强化逆周期调节，增加精准导向，对M2和社融的提法重新变为保持合理增长，表明下半年通过量化宽松实现利率的回调可能性变小，利空债市。

第二点是全球央行的低利率政策效果不明显，这导致我国央行在下半年的货币政策会保持更加审慎的态度。

展望后市，货币政策进入真正的“中性”。不会再度宽松加码，未来将对结构性政策更加重规，强调“精准导向”和政策直达性。债市短期内不会有太好的机会。

经统计得出本周前五只收益较好的债券基金如下：

（三）权益型基金：

从盘面上看，本周主要是蓝筹、大盘股在进行轮动上涨，从周一的银行、券商到后续的军工、有色板块，之前的热门板块有所回调。

目前市场成交额持续保持万亿以上，市场人气保持较好，板块机会也此起彼伏，近期热门板块有所回调，低估值板块涨幅较好，我们认为，后续有望在低估值板块及绩优股带动下突破前期高点，可以关注板块轮动的机会。

统计得出本周权益排名靠前的五只基金产品如下：

（四）商品投资型基金：

在经历上周创造历史的上涨后，本周黄金继续强势上涨，如愿以偿突破2000点高位，但涨势略有收敛。

原因是首先伴随着美国大选临近，中美摩擦升级，新冠疫情反复等宏观基本面的影响，黄金避险属性不断突出，在流动性的带动下不断冲击高位。

其二上周美联储继续表明鸽派态度，使得未来通胀预期升高，使得短期投资黄金的价值凸显。

但长期来看，黄金的上涨还能维持多久是后市需要谨慎对待的，一方面黄金近期涨幅过大，不排除多头获利了结。

另一方面后面随着全球经济逐步回到正轨，资金流入高收益资产，将弱化安全资产的回报率。统计得出本周商品型基金前五名的产品如下：

本周基金产品要闻

本周基金成立发行情况统计：

本周共成立55只公募基金，共募集份额为1190.19亿元。

本周新闻速览：

央行二季度货币政策执行报告：我国经济展现出强劲韧性，经济加快恢复增长，市场预期总体稳定，下半年经济增速有望回到潜在增长水平；货物价涨幅总体下行，不存在长期通胀或通缩的基础，初步估计全年CPI涨幅均值将处于合理区间。

中国基金报报道，受地缘政治、疫情等因素影响，近期国际金价迭创新高，突破2000美元/盎司重要关口。随着金价持续走高，国内黄金交易型开放式基金（ETF）和黄金合格境内机构投资者（QDII）基金净值齐齐创出新高。

截止发稿，易方达、博时、华安、国泰4家公司旗下黄金ETF净值都超过4.17元，携手刷新净值最高纪录，4只黄金ETF年内收益率均达到25%以上。

特别声明：

基金有风险，投资需谨慎。

本报告中的信息、意见等均仅供参考，不作为或被视为出售及购买基金产品或其他投资标的邀请或要约。